सेबी छोटे, मिड-कैप फंडों के तनाव परीक्षणों की समीक्षा कर रहा है: रिपोर्ट

मामले की प्रत्यक्ष जानकारी रखने वाले दो सूत्रों के अनुसार, भारत का बाजार नियामक यह देख रहा है कि छोटे और मिड-कैप शेयरों में निवेश करने वाली स्थानीय म्यूचुअल फंड योजनाएं स्टॉक की कीमतों में तेज गिरावट या अचानक निकासी का सामना करने में सक्षम होंगी या नहीं।

ऐसे फंडों में पिछले साल भारी निवेश देखा गया है, जिससे छोटे और मिड-कैप शेयरों की कीमतें बढ़ गई हैं और बाजार की स्थिति अचानक खराब होने पर भारी गिरावट का जोखिम बढ़ गया है।

इस महीने एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (एएमएफआई) के साथ बातचीत में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने छोटे और मिड-कैप फंडों के आंतरिक तनाव परीक्षण के लिए कहा ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि उनके पास पूरा करने के लिए पर्याप्त तरलता होगी या नहीं। सूत्रों ने कहा, कोई भी बड़ा बहिर्प्रवाह।

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फंडों के तनाव परीक्षणों के परिणामों की समीक्षा करने के लिए सेबी का अनुरोध दुर्लभ है।

सूत्रों में से एक ने कहा, हालांकि सेबी ने तनाव परीक्षण समीक्षाओं का एक दौर पूरा कर लिया है, वह चाहता है कि फंड अधिक प्रतिकूल परिदृश्यों के लिए परीक्षण करें। स्रोतों की पहचान बताने से इनकार कर दिया गया क्योंकि नियामक के साथ चर्चा गोपनीय थी।

सेबी और एएमएफआई ने टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया।

मजबूत आर्थिक विकास ने बेंचमार्क बीएसई सेंसेक्स को पिछले 52 हफ्तों में 20% ऊपर पहुंचा दिया है, लेकिन बीएसई स्मॉल-कैप इंडेक्स 65% बढ़ गया है और मिड-कैप इंडेक्स 59% बढ़ गया है क्योंकि निवेशक उन शेयरों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जिन्हें वे देखते हैं अधिक उल्टा होने की संभावना होना।

दूसरे सूत्र ने कहा, स्मॉल और मिडकैप फंडों में रिकॉर्ड निवेश हुआ है।

वैल्यू रिसर्च के अनुसार, स्मॉल-कैप शेयरों में निवेश करने वाले म्यूचुअल फंड में 2023 में 432.8 बिलियन रुपये (5.2 बिलियन डॉलर) का प्रवाह हुआ, जो पिछले वर्ष के दोगुने से भी अधिक है।

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मिड-कैप फंडों में निवेश पांचवां बढ़कर 248.8 अरब रुपये हो गया।

सार्वजनिक दस्तावेजों के अनुसार, म्युचुअल फंड अपने बहिर्प्रवाह को पूरा करने के लिए विवेकपूर्ण उपाय के रूप में अपनी संपत्ति का 1% से 5% के बीच नकदी के रूप में रखते हैं। हालाँकि, कोई न्यूनतम नियामक आवश्यकता नहीं है।

स्मॉल-कैप फंड के रूप में वर्गीकृत होने के लिए फंडों को अपनी संपत्ति का कम से कम 65% स्मॉल-कैप शेयरों में निवेश करना होगा और शेष 35% या तो नकद में हो सकता है या लार्ज-कैप शेयरों में निवेश किया जा सकता है। यह नियम मिड-कैप फंडों के लिए भी समान है।

सूत्रों में से एक ने कहा, “इस बात पर बहुत प्रारंभिक चरण की चर्चा हुई है कि क्या पोर्टफोलियो में नकदी बढ़ाने और बड़े-कैप शेयरों का बफर रखने से रक्षात्मक उपाय के रूप में तनाव की घटनाओं में मदद मिल सकती है।”

भारत में, स्मॉल-कैप शेयरों को 50 अरब रुपये से कम बाजार मूल्य वाले शेयरों के रूप में परिभाषित किया गया है, जबकि मिड-कैप शेयरों को 50 अरब से 200 अरब रुपये के बीच बाजार मूल्य के रूप में परिभाषित किया गया है।